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股票怎么买杠杆摩尔线程在国内GPU领域处于领先地位

　　6月30日，据上交所官网，国产GPU厂商摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（下称：摩尔线程）科创板IPO获受理。根据招股书，此次发行拟募资80亿元，本次公开发行股票总数不低于4444.7580万股，占发行后总股本的比例不低于10%。

　　摩尔线程自2022年至2024年，公司营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元和4.38亿元，复合增长率为208.44%；同时期的归属于母公司所有者的净利润分别为-18.4亿元、 -16.7亿元及-14.9亿元。扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-14.1亿元、-16.9亿元和-15亿元。

　　截至招股书签署日，摩尔线程无单一持股 30%以上的股东，不存在控股股东；摩尔线程创始人、董事长、总经理张建中直接持有公司11.06%股份，同时与持股平台南京神傲、杭州华傲签署一致行动人协议，并担任杭州华傲、杭州众傲及杭州京傲三家员工持股平台的执行事务合伙人，合计控制发行人 36.36%的股份，为公司实际控制人。

　　为持续保持较高的研发投入以保证技术的先进性，摩尔线程每年的研发投入都在10亿级以上。2022年至2024年，摩尔线程公司研发费用分别为 11.2亿元、13.3亿元、13.6亿元。三年研发投入为 38.10 亿元，占最近三年累计营业收入的比例约为 626.03%。

　　2022年至2024年，摩尔线程董事、监事、高级管理人员薪酬总额分别为1192.88万元、 1651.23万元和2991.73万元。报告期内，公司核心技术人员薪酬总额为769.28 万元、914.11 万元和1310.11 万元。截至2024年12月31日，公司共有员工1126名。

　　摩尔线程去年AI智算产品营收3.36亿元

　　摩尔线程成立于2020年，以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台。公司已成功推出四代GPU架构，并拓展出覆盖AI智算、云计算和个人智算等应用领域的计算加速产品矩阵。

摩尔线程主要产品

　　招股书称，摩尔线程在国内GPU领域处于领先地位，基于自主研发的MUSA 架构，公司率先实现了单芯片架构同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破，有力推动了我国GPU产业的自主可控进程。相比采用GPGPU、ASIC等技术路线的其他单一AI加速卡产品，MUSA架构技术具备更强的计算通用性、更优的技术演进能力、更佳的生态兼容性以及更广泛的市场适应性。

　　摩尔线程表示，公司产品在部分性能指标上已经接近或达到国际先进水平，实现了对部分“卡脖子”领域核心产品的突破。例如，公司MTT S80显卡的单精度浮点算力性能接近英伟达RTX 3060；基于公司MTT S5000产品构建的千卡GPU智算集群效率超过同等规模国外同代系GPU集群计算效率。

　　主要业务方面，AI智算产品是摩尔线程占比最大的业务，2024年该收入占比77.63%，金额3.36亿元，其中智算集群占42.42%，板卡占28.66%。AI智算产品线包括训练智算卡、推理卡、超节点服务器及夸娥智算集群，满足AI训练、推理及云服务需求。

　　其次，专业图形加速产品2024年收入占比19.58%，金额8464.03万元，其中板卡占18.84%，一体机占0.74%。主要应用于工业设计、高清视频编辑、数字孪生等场景，产品包括MTT S3000/S2000/S1000系列显卡及一体机解决方案。2023年占比76.33%，2024年下降，可能与AI智算产品快速放量有关。桌面级图形加速产品2024年收入占比2.48%，金额1，072.56万元，其中板卡占1.85%。应用于AI PC、游戏PC及办公PC等消费级场景，包括MTT S80/S70/S50/X300/X100等系列显卡。这块收入占比持续下降，反映公司重心向企业级和AI算力市场转移。智能SoC类产品2024年收入占比0.31%，金额136.15万元，主要应用于AI PC、边缘智能、智能汽车等领域。包括AI算力本-A140、AI模组-E300等产品，支持云–边–端一体化解决方案。

　　摩尔线程高管团队有英伟达工作背景

　　值得注意的是，摩尔线程的高管中“英伟达含量”相当高。

　　招股书显示，摩尔线程创始团队高管均有戴尔、英伟达、惠普等大厂工作背景。摩尔线程创始人、董事长、总经理张建中在2001年6月至2006年3月担任戴尔（中国）有限公司全球客户部任总经理；2006年4月至2020年9月，他担任英伟达任全球副总裁，大中华区总经理；2020年他创立摩尔线程，现任摩尔线程董事长、总经理。

　　摩尔线程另一位联合创始人周苑于1996年7月至1999年12月在中国惠普有限公司任渠道经理；2004年10月至2020年9月，于英伟达任市场生态高级总监；2020年联合创立摩尔线程，现任摩尔线程职工董事。同样，摩尔线程联合创始人、董事、副总经理张钰勃于2013年10月至2017年11月，在英伟达任GPU架构师；2017年11月至2020年9月，于Pony AI Inc．基础架构部门任主任工程师；2020年联合创立摩尔线程，历任摩尔线程监事、董事、副总经理。

　　摩尔线程也表示，公司已经拥有一支专业的GPU研发团队，核心团队成员多来自国际龙头企业，具备丰富的先进GPU研发经验。多数核心研发人员具有十五年以上GPU研发经验。公司已经在北京、上海、成都、深圳等地建立了九百余人的研发团队，从事GPU架构设计、数字设计、物理设计、设计验证、封装设计、驱动软件研发、编译器研发、应用算法研发等工作。

摩尔线程股东

　　招股书显示，摩尔线程股东众多，共有86个股东，持股也相当分散。第一大股东南京神傲持有13.09%，公司创始人、总经理张建中持有9.95%的股份，杭州华傲持有6.058%，其余股东持股均低于5%，有59家股东持股不到1%。

　　募资投向三个芯片研发项目、补充流动资金

　　摩尔线程表示，本次发行并上市的募集资金为80亿元，将应用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控 AI SoC 芯片研发项目及补充流动资金。

摩尔线程IPO募资投入的项目

　　其中，摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目计划募资投入金额为25亿元，摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目计划投入25亿元，摩尔线程新一代自主可控AI SoC芯片研发项目计划投入19.8亿元，补充流动资金约10亿元。

　　摩尔线程表示，本次发行融资募集资金使用围绕公司主营业务展开，按照公司业务发展和技术研发创新路线对现有业务进行提升和拓展，有利于公司提高技术攻关创新水平、加速实现新产品的量产及产业化，完善GPU产品和生态布局，从而持续提升公司关键技术创新和核心竞争力。

　　公司持续稳定盈利需要一定时间

　　摩尔线程表示，公司从产品开发、产品性能不断完善到销售收入的不断增长，进而产生持续稳定的利润需要一定时间，综合使得公司报告期尚未盈利且在报告期末存在累计未弥补亏损。考虑到市场景气度、行业竞争、客户拓展、供应链管理等影响经营结果的因素较为复杂，发行人未来的营业收入可能增长较慢或无法持续增长，存在未来一段时期内持续亏损的风险及无法在管理层预期的时间点实现盈利的风险。

　　截至2024年12月31日，摩尔线程累计未弥补亏损为12亿元。预计首次公开发行股票并上市后，发行人账面累计未弥补亏损将持续存在，导致一定时期内无法向股东进行现金分红。

　　此外，若未来公司外部经营环境发生重大不利变化，或者经营决策出现重大失误，公司可能持续亏损；在极端情况下，不排除营业收入和净资产大幅下降，导致营业收入低于1亿元，或者净资产为负，触发退市风险警示，甚至触发退市条件。

　　有关未来发展规划，摩尔线程表示，将以全功能GPU为核心，致力于向全球提供计算加速的基础设施和一站式解决方案，为各行各业的数智化转型提供强大的AI计算支持。公司的目标是成为具备国际竞争力的GPU领军企业，为融合AI和数字孪生的数智世界打造先进的计算加速平台。